事(shì)項：10月18日(rì)，中國(guó)共産黨第十九次全國(guó)代表大(dà)會開幕，習近平代表第十八屆中央委員(yuán)會向黨的十九大(dà)作(zuò)報告。

平安觀點:

新矛盾提升環境治理(lǐ)高度：十九大(dà)報告提出，我國(guó)社會主要矛盾已經轉化爲人(rén)民(mín)日(rì)益增長的美好生(shēng)活需要和不平衡不充分(fēn)的發展之間的矛盾。過去(qù)，人(rén)們在追求物質文化需要的同時，環保更多的體(tǐ)現爲一種附加品，新矛盾下，環保已成爲人(rén)們追求美好生(shēng)活的必須品，環保高度得(de)到大(dà)幅提升。另外，報告提出，2020年(nián)前要堅決打好污染防治的攻堅戰，結合2035年(nián)生(shēng)态環境根本好轉的目标，我們判斷未來(lái)十年(nián)我國(guó)環保行業将持續景氣。

加快(kuài)生(shēng)态文明體(tǐ)制改革，助力環境治理(lǐ)加速：十九大(dà)報告提出，要加強對生(shēng)态文明建設的總體(tǐ)設計(jì)和組織領導，設立國(guó)有自(zì)然資源資産管理(lǐ)和自(zì)然生(shēng)态監管機(jī)構，構建國(guó)土(tǔ)空間開發保護制度。當前，我國(guó)生(shēng)态文明體(tǐ)制日(rì)趨完善，治理(lǐ)目标方面，生(shēng)态文明建設“十三五”規劃、氣十條、水十條、土(tǔ)十條等宏微觀目标相(xiàng)繼出台。制度基礎方面，各行業标準、監測網絡建設、垂直監管、排污許可(kě)、河長制等執行制度相(xiàng)繼出台，确保環境治理(lǐ)的順利實施。最爲重要的強化執行方面，中央環保督察、專項督查、強化督查等先後實施，确保環境治理(lǐ)壓力向下級層層傳導，嚴格落實環境治理(lǐ)。生(shēng)态文明體(tǐ)制的完善，有望改變當前的環境治理(lǐ)業态，企業将從(cóng)被動接受監管到主動進行環境治理(lǐ)。

着力解決突出環境問(wèn)題指引短(duǎn)期環保投資方向：報告提出，要着力解決突出環境問(wèn)題，持續實施大(dà)氣污染防治行動，加快(kuài)水污染防治，強化土(tǔ)壤污染管控和修複等。當前，大(dà)氣污染仍是人(rén)們最爲關注的環境問(wèn)題，電力領域煙氣治理(lǐ)已經過半，未來(lái)非電領域煙氣治理(lǐ)将是重點，建議(yì)重點關注。水污染領域黑(hēi)臭水體(tǐ)仍是治理(lǐ)重點，截至目前，仍有超過1000條黑(hēi)臭水體(tǐ)未完成治理(lǐ)。9月份，環保部對安徽等9省區開展爲期一個月的“水十條”專項督導，在此背景下，黑(hēi)臭水體(tǐ)訂單将快(kuài)速釋放(fàng)，此外，大(dà)氣治理(lǐ)景氣周期過後，工業水治理(lǐ)也将提上日(rì)程。另外，危廢作(zuò)爲環保中爲數不多的入刑領域，也将是未來(lái)的重點投資方向。

投資建議(yì)：結合當前環保行業各細分(fēn)領域治理(lǐ)的緊迫性以及行業增速，我們建議(yì)重點關注以下三個子領域中的相(xiàng)關标的：1）大(dà)氣領域非電煙氣治理(lǐ)，相(xiàng)關标的有清新環境、雪浪環境；2）黑(hēi)臭水體(tǐ)治理(lǐ)及工業水治理(lǐ)，相(xiàng)關标的有碧水源、國(guó)祯環保；3）危廢領域，主要标的有東江環保。